[收購]派思股份:中威正信(北京)資產評估有限公司關于派思股份擬收購股權所涉及子銀川中油精誠燃氣有限公司股東全部權益價值資產評估報告

時間:2019年11月24日 17:31:02 中財網
原標題:派思股份:中威正信(北京)資產評估有限公司關于派思股份擬收購股權所涉及子銀川中油精誠燃氣有限公司股東全部權益價值資產評估報告


中威正信(北京)資產評估有限公司


Zhong Wei Zheng Xin(Beijing) Aset Apraisal Co.,Ltd














大連派思燃氣系統股份有限公司擬收購股權所涉及的

銀川中油精誠燃氣有限公司股東全部權益價值

資產評估報告

中威正信評報字(
201
9
)第
10
10


































































中國
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北京


BEIJING CHINA





目 錄


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1
資產評估報告摘要
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資產評估報告
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4
一、委托人、被評估單位和資產評估委托合同約定的其他評估報告使用人概況 ..... 4
二、評估目的 ............................................................................................................................ 8
三、評估對象和評估范圍 ....................................................................................................... 8
四、價值類型及其定義 ......................................................................................................... 10
五、評估基準日 ...................................................................................................................... 10
六、評估依據 .......................................................................................................................... 11
七、評估方法 .......................................................................................................................... 13
八、評估程序實施過程和情況............................................................................................. 28
九、評估假設 .......................................................................................................................... 28
十、評估結論 .......................................................................................................................... 29
十一、特別事項說明.............................................................................................................. 31
十二、資產評估報告使用限制說明 .................................................................................... 37
十三、評估報告日 .................................................................................................................. 38
附件目錄
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40





一 、 本 資 產 評估報告依據財政部發布的資產評估基本準則和中國資產評估
協會發布的資產評估執業準則和職業道德準則編制。


二 、 委 托 人 或者其他資產評估報告使用人應當按照法律、行政法規規定和
本資產評估報告載明的使用范圍使用本資產評估報告;委托人或者其他資產評
估報告使用人違反前述規定使用本資產評估報告的,本資產評估機構及資產評
估師不承擔責任。


三 、 本 資 產 評估報告僅供委托人、資產評估委托合同中約定的其他資產評
估報告使用人和法律、行政法規規定的資產評估報告使用人使用;除此之外,
其他任何機構和個人不能成為本資產評估報告的使用人。


四 、 本 資 產 評估機構及資產評估師提示資產評估報告使用人應當正確理解
評估結論,評估結論不等同于評估對象可實現價格,評估結論不應當被認為是
對評估對象可實現價格的保證。


五 、 我 們 在 執行本資產評估業務中,遵循相關法律法規和資產評估準則,
恪守獨立、客觀和公正的原則;根據我們在執業過程中收集的資料,評估報告
陳述的內容是客觀的,并對評估結論合理性承擔相應的法律責任。


六 、 評 估 對 象涉及的資產、負債清單由委托人、被評估單位申報并經其簽
章確認;委托人和其他相關當事人依法對其提供資料的真實性、完整性、合法
性負責。


七 、 我 們 與 評估報告中的評估對象沒有現存或者預期的利益關系;與相關
當事人沒有現存或者預期的利益關系,對相關當事人不存在偏見。


八 、 我 們 已 對評估報告中的評估對象及其所涉及資產進行現場調查;我們
已對評估對象及其所涉及資產的法律權屬狀況給予必要的關注,對評估對象及
其所涉及資產的法律權屬資料進行了查驗,并對已經發現的問題進行了如實披
露,且已提請委托人及相關當事人完善產權以滿足出具資產評估報告的要求。


九 、 我 們 出 具的評估報告中的分析、判斷和結論受評估報告中假設和限定
條件的限制,評估報告使用人應當充分考慮評估報告中載明的假設、限定條件、
特別事項說明及其對評估結論的影響。



大連派思燃氣系統股份有限公司擬收購股權所涉及的

銀川中油精誠燃氣有限公司股東全部權益價值

資產評估報告摘要

中威正信評報字(2019)第 10010 號



中威正信(北京)資產評估有限公司接受大連派思燃氣系統股份有限公司的委托,
根據有關法律、法規和資產評估準則,采用資產基礎法和收益法,按照必要的評估程序,
對大連派思燃氣系統股份有限公司擬收購股權行為涉及的銀川中油精誠燃氣有限公司股
東全部權益在 2019 年 6 月 30 日的市場價值進行了評估。現將評估報告主要內容摘要如
下:

一、委托人:大連派思燃氣系統股份有限公司(以下簡稱:派思股份)。


二、被評估單位:銀川中油精誠燃氣有限公司(以下簡稱:銀川中油)。


三、經濟行為:根據派思股份董事會決議,派思股份擬收購銀川中油精誠燃氣有限
公司 100%股權。


四、評估目的:確定銀川中油精誠燃氣有限公司的股東全部權益價值,為派思股份
擬收購股權的經濟行為提供價值參考依據。


五、評估對象:本次評估對象為銀川中油精誠燃氣有限公司的股東全部權益價值。


六、評估范圍:本次評估范圍是銀川中油精誠燃氣有限公司截止 2019 年 6 月 30 日
經審計后資產負債表中反映的全部資產和負債,即總資產 18,661.13 萬元、總負債
5,807.93 萬元,凈資產 12,853.20 萬元。


七、價值類型及其定義:本次資產評估確定的價值類型為市場價值。市場價值是指
自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下,評估對象在評估基準日
進行正常公平交易的價值估計數額。


八、評估基準日:2019 年 6 月 30 日,一切取價標準均為評估基準日有效的價格標
準。


九、評估方法:資產基礎法、收益法。


十、評估結論:


根據對銀川中油精誠燃氣有限公司的基本情況進行分析,本次對銀川中油精誠燃氣
有限公司整體資產評估分別采用資產基礎法和收益法進行評估,在對兩種評估方法的評
估情況進行分析后,確定以收益法的評估結果作為本次資產評估的評估結論。


經采用收益法進行評估,在評估基準日,銀川中油精誠燃氣有限公司股東全部權益價
值在持續經營前提下評估結果為 41,263.74 萬元。


十一、特別事項說明:

(1)本次評估結果采用收益法評估值,其依據為被評估單位銀川中油精誠燃氣有限
公司的盈利預測,由被評估單位及其股東共同提供并對其合理性負責。若該盈利預測不
能如期實現,則應對評估結論進行相應調整。


十二、評估結論使用有效期:本次評估結論使用的有效期限為一年,有效期從評估
基準日開始計算。即從 2019 年 6 月 30 日至 2020 年 6 月 29 日,該評估結論有效。


十三、評估報告日:本評估項目的報告日為 2019 年 11 月 18 日。


以上內容摘自資產評估報告正文,欲了解本評估項目的詳細情況和正確理解評估結
論,應當閱讀資產評估報告正文,并關注特別事項說明。





大連派思燃氣系統股份有限公司擬收購股權所涉及的

銀川中油精誠燃氣有限公司股東全部權益價值

資產評估報告

中威正信評報字(2019)第 10010 號



大連派思燃氣系統股份有限公司:

中威正信(北京)資產評估有限公司(以下簡稱:中威正信評估公司)接受貴單位的
委托,根據有關法律、法規和資產評估準則,采用資產基礎法和收益法,按照必要的評
估程序,對大連派思燃氣系統股份有限公司擬收購股權行為涉及的銀川中油精誠燃氣有
限公司股東全部權益在 2019 年 6 月 30 日的市場價值進行了評估。現將資產評估情況報
告如下:

一、委托人、被評估單位和資產評估委托合同約定的其他評估報告使用人
概況

(一)委托人:大連派思燃氣系統股份有限公司(以下簡稱:派思股份)

1、概況

統一社會信用代碼:912102007443645440

住所:遼寧省大連經濟技術開發區振鵬工業城 73#

法定代表人:謝冰

公司類型:股份有限公司(中外合資、上市)

注冊資本:人民幣 40,330.2277 萬元整

成立日期:2002 年 12 月 04 日

營業期限:長期

2、經營范圍:煤氣、燃氣系統工程設備的生產及安裝自產產品。(涉及行政許可證
的,須經批準后方可開業經營)***(依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開
展經營活動。)

大連派思燃氣系統股份有限公司于 2015 年 4 月在上海證券交易所上市,股票簡稱:
派思股份,股票代碼:603318。



(二)被評估單位:銀川中油精誠燃氣有限公司(以下簡稱:銀川中油)

統一社會信用代碼:91640121750819496Q

住所:寧夏永寧縣望遠鎮慶豐南區 A2-45 號

法定代表人:王學

公司類型:有限責任公司(自然人投資或控股的法人獨資)

注冊資本:5000 萬人民幣

成立日期:2003 年 10 月 20 日

營業期限:2003 年 10 月 20 日至

2、經營范圍:天然氣銷售;天然氣管道設計、安裝、維修;天然氣器材銷售;燃氣
具銷售、安裝、維修;自有設備、房屋租賃;城市天然氣管道輸送;提供燃氣相關技術
咨詢、技術服務**(依法須經批準的項目,經相關部門批準后方可開展經營活動)。


3、歷史沿革

銀川中油精誠燃氣有限公司(原名永寧縣精誠天然氣有限公司),系 2003 年 10 月
20 日由歐陽鋒、李軍、楊秀娟共同出資組建,注冊資本及實收資本 50 萬元。其中:股
東歐陽鋒出資 24 萬元、李軍出資 24 萬元、楊秀娟出資 2 萬元。實收資本及注冊資本經
寧夏天華會計師事務所審驗并出具寧天華驗報[2003]第 206 號《驗資報告》。


2004 年 10 月 10 日,銀川中油精誠燃氣有限公司實收資本及注冊資本增加到 126 萬
元。經過本次增資,股東李軍出資 63 萬元、陶振邦出資 40.8 萬元、畢彤出資 18.9 萬元、
楊秀娟出資 3.3 萬元。歐陽鋒將股權轉讓給上述股東。新增實收資本及注冊資本經寧夏
宏源會計師事務所審驗并出具寧宏源驗字[2004]第 867 號《驗資報告》。


2006 年 12 月 21 日,銀川中油精誠燃氣有限公司實收資本及注冊資本增加到 300 萬
元。經過本次增資,股東李軍出資 150 萬元、陶振邦出資 97.20 萬元、畢彤出資 45 萬元、
楊秀娟出資 7.80 萬元。新增實收資本及注冊資本經寧夏五岳聯合會計事務所審驗并出具
寧五岳會驗字[2006]658 號《驗資報告》。


2010 年 2 月 20 日,銀川中油精誠燃氣有限公司召開股東會會議,經全體股東決定:
股東李軍、陶振邦、畢彤、楊秀娟將其持有的 60%股權轉讓給西安精誠航空科技有限公
司。經過本次股權轉讓后,股東西安精誠航空科技有限公司出資 180 萬元,李軍出資 60
萬元、陶振邦出資 38.88 萬元、畢彤出資 18 萬元、楊秀娟出資 3.12 萬元。



2010 年 3 月 25 日,銀川中油精誠燃氣有限公司實收資本及注冊資本增加到 1200 萬
元。經過本次增資,股東李軍出資 240 萬元、楊秀娟出資 12.48 萬元、陶振幫 155.52 萬
元、畢形占出資 72 萬元、西安精誠航空科技有限公司出資 720 萬元。新增實收資本及
注冊資本經銀川安可信會計師事務所審驗并出具安可信驗字[2010]第 0037 號《驗資報
告》。


2010 年 7 月 21 日,銀川中油精誠燃氣有限公司名稱由“永寧縣精誠天然氣有限公司”
變更為“銀川中油精誠燃氣有限公司”。


2010 年 7 月 21 日,西安精誠航空科技開發有限公司將所持有銀川中油精誠燃氣有
限公司 60.00%股份全部轉讓給新增股東中油中泰燃氣有限公司,轉讓后西安精誠航空
科技開發有限公司不再持有本公司股份。


2011 年 12 月 27 日,自然人股東李軍、陶振邦、畢形、楊秀娟將所持有銀川中油精
誠燃氣有限公司 40%股份轉讓給新增股東寧夏精誠融通科技有限公司。變更后的股權結
構如下:寧夏精誠融通科技有限公司持有本公司 40.00%的股份,金額為 480 萬元;中
油中泰燃氣投資集團有限公司持有本公司 60.00%股份,金額為 720 萬元。


2016 年 1 月 6 日,銀川中油精誠燃氣有限公司召開股東會會議,經全體股東同意決
定::寧夏精誠融通科技有限公司持有本公司 40.00%的股份(金額為 480 萬元)轉讓
給新增股東上海華彗曙智燃氣技術有限公司,轉讓后寧夏精誠融通科技有限公司持有本
公司不再持有本公司股份;中油中泰燃氣投資集團有限公司持有本公司 60.00%股份(金
額為 720 萬元)新增股東上海華彗曙智燃氣技術有限公司,轉讓后中油中泰燃氣投資集
團有限公司不再持有本公司股份。經本次股權轉讓后,公司股東上海華彗曙智燃氣技術
有限公司持股 100%。


2016 年 4 月 18 日,銀川中油精誠燃氣有限公司召開股東會會議,經全體股東同意
決定:上海華彗曙智燃氣技術有限公司將其持有公司 10.00%的股份轉讓給新增股東寧
夏精誠融通科技有限公司。經本次股權轉讓后,公司股東上海華彗曙智燃氣技術有限公
司持股 90%、寧夏精誠融通科技有限公司持股 10%。


2016 年 4 月 18 日,銀川中油精誠燃氣有限公司召開股東會會議,經全體股東同意
決定注冊資本增加到 5000 萬元,各股東按照原有比例轉增。經過本次增資后上海華彗
曙智燃氣技術有限公司持股 90%,金額 4500 萬元;寧夏精誠融通科技有限公司持股 10%,


金額 500 萬元。


2018 年 7 月 31 日,銀川中油精誠燃氣有限公司召開股東會會議,經全體股東同意
決定:寧夏精誠融通科技有限公司將其持有公司 10.00%的股份轉讓給股東上海華彗曙
智能源發展有限公司。經過本次增資后上海華彗曙智能源發展有限公司持股 100%,金
額 5000 萬元。(2016 年 5 月 6 日 “上海華彗曙智燃氣技術有限公司”更名為“上海華彗
曙智能源發展有限公司”)。


4、近三年資產、財務狀況

根據本次評估目的需要,派思股份已委托信永中和會計師事務所(特殊普通合伙)
對銀川中油精誠燃氣有限公司 2017 年度、2018 年度及 2019 年 6 月 30 日的會計報表進
行了審計,并出具了“XYZH/2019JNA10245”號無保留意見的審計報告。經審計后銀川中
油精誠燃氣有限公司近年財務狀況如下表:

歷年資產狀況簡表

金額單位:萬元

項目名稱

2017 年末

2018 年末

2019 年 6 月末

資產總額

21,614.86

19,548.87

18,661.13

負債總額

3,056.60

7,832.03

5,807.93

凈資產

18,558.26

11,716.85

12,853.20





歷年損益狀況簡表

金額單位:萬元

項目名稱

2017 年度

2018 年度

2019 年 1-6 月

營業收入

18,684.33

19,429.34

8,460.35

營業成本

12,496.39

13,658.66

6,951.11

利潤總額

5,355.52

4,936.57

1,230.07

凈利潤

4,495.83

4,184.61

1,027.24



5、公司經營狀況

銀川中油精誠燃氣有限公司主要從事向城鎮居民、商業、工業、CNG 天加氣站的管
道安裝、管道天然氣銷售業務。目前,銀川市根據《銀川市燃氣管理條例》規定,對管


道供應燃氣實行區域性統一經營。因此銀川中油精誠燃氣有限公司經過多年發展,已經
在銀川市永寧縣(望遠鎮、興涇鎮、良田鎮)形成了完整的管網區域、穩定的客戶資源,
多元化收入來源。同時,銀川中油精誠燃氣有限公司與中國石油天然氣股份有限公司天
然氣銷售公司建立了長期穩定的合作關系,上游供氣穩定。


6、稅收優惠政策

2012 年 5 月,寧夏回族自治區永寧縣國家稅務局下發《稅收優惠批準通知書》(永
國稅字[2012]002 號):根據《國家稅務總局關于深入實施西部大開發戰略有關企業所
得稅問題的公告》(國家稅務總局公告 2012 年第 12 號)文件規定,經審核確認銀川中
油精誠燃氣有限公司具備享受西部大開發 15%優惠稅率的條件,按規定辦理以后年度匯
算清繳的備案登記。


截止評估基準日,銀川中油精誠燃氣有限公司享受企業所得稅西部大開發 15%稅率。


(三)資產評估委托合同約定的其他評估報告使用人

本資產評估報告的其他評估報告使用人為:委托人上級主管單位、國有資產監督管
理部門和國家法律、法規規定的其他報告使用人。


本評估報告僅供委托人和資產評估委托合同約定的其他評估報告使用人按照本評估
目的使用,法律、法規另有規定的除外,評估人員和評估機構對委托人和其他評估報告
使用人不當使用評估報告所造成的后果不承擔責任。


二、評估目的

根據大連派思燃氣系統股份有限公司董事會決議,派思股份擬收購銀川中油精誠燃
氣有限公司 100%股權。


本次評估目的是通過對銀川中油精誠燃氣有限公司的股東全部權益價值進行評估,
派思股份擬收購股權的經濟行為提供價值參考依據。


三、評估對象和評估范圍

(一)評估對象:銀川中油精誠燃氣有限公司的股東全部權益價值,與本次委托人
委托評估對象一致。


(二)評估范圍:

本次評估范圍是銀川中油精誠燃氣有限公司截止 2019 年 6 月 30 日經審計后資產負
債表中反映的全部資產和負債,即總資產 18,661.13 萬元、總負債 5,807.93 萬元,凈資


產 12,853.20 萬元,與本次委托人委托評估對象所涉及評估范圍一致。


針對本次評估目的,派思股份已委托信永中和會計師事務所(特殊普通合伙)對 2019
年 6 月 30 日的會計報表進行了審計,并出具了“XYZH/2019JNA10245 ”號無保留意見的
審計報告。本次評估是在審計確認的會計報表的基礎上進行的。


經評估機構核實后的銀川中油精誠燃氣有限公司提供的委估資產清單,流動資產賬
面值為 8,512.62 萬元;非流動資產賬面凈值為 10,148.51 萬元;流動負債賬面值 2,662.48
萬元,非流動負債賬面值 3,145.45 萬元;具體如下表:

評估范圍簡表

金額單位:人民幣萬元

序號

項目

賬面價值

1

流動資產

8,512.62

2

非流動資產

10,148.51

3

其中:固定資產

9,199.19

4

在建工程

113.62

5

工程物資

199.45

6

無形資產

280.92

7

長期待攤費用

106.38

8

遞延所得稅資產

248.94

9

資產總計

18,661.13

10

流動負債

2,662.48

11

非流動負債

3,145.45

12

負債合計

5,807.93

13

凈資產

12,853.20



1、關于委托評估對象和評估范圍與經濟行為涉及的評估對象和評估范圍是否一致的
情況說明

委托評估對象和評估范圍與經濟行為涉及的評估對象和評估范圍一致。


2、企業申報的賬面記錄或者未記錄的無形資產情況

(1)企業申報的賬面記錄的無形資產情況如下

無形資產賬面值 2,809,185.06 元,企業未計提無形資產減值準備。由國有土地使用
權和其他無形資產組成。其中:

國有土地使用權賬面值 2,768,191.21 元,共計 3 宗國有土地使用權,其中:1 宗土


地使用權取得《國有土地使用權證》;2 宗土地使用權取得《不動產權證》和《國有建
設用地使用權出讓合同》。具體情況見下表。





土地權證編


《國有建設用
地使用權出讓
合同》合同號

宗地名稱

土地位置

土地面積
(m2)

土地權屬性


土地用途

1


永 國 用
(2010)第
2600 號



勝利站土地

勝利鄉金沙
渠地區

23,993.45

出讓


農業用地


2


寧(2017)
西夏區不動
產 權 第
0042451 號

銀地產合同讓
2015 年 21 號

興涇鎮配氣
站土地

西夏區西夏
國際物流城
內規劃十二
號路西側

2,400.03

出讓


公共設施用地


3


寧(2019)
永寧縣不動
產 權 第
Y0000671


永寧合同
2019-1

望遠站土地

永寧縣望遠
鎮唐徠渠西


7,887.00

出讓


工業用地




其他無形資產賬面值為 40,993.85 元,分別是速達財務軟件、普軟燃氣收費系統、
微信收費軟件組成。


(2)企業未申報賬面未記錄的無形資產。


3、企業申報表外資產的類型和數量

無。


4. 引用其他機構出具的報告的結論所涉及的資產類型、數量和賬面金額(或者評估
值)。


本次評估涉及的企業資產與負債賬面價值引用自經信永中和會計師事務所(特殊普
通合伙)審計后的資產負債表,除此之外,本項目所有評估工作均由本機構完成,不存
在引用其他機構出具的報告的情況。


四、價值類型及其定義

本次資產評估確定的價值類型為市場價值。市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各
自理性行事且未受任何強迫的情況下,評估對象在評估基準日進行正常公平交易的價值
估計數額。


五、評估基準日

1、本項目資產評估基準日是 2019 年 6 月 30 日;


2、評估基準日是派思股份根據本次經濟行為的實現及評估目的確定的;

3、選取評估基準日考慮的主要因素包括:評估基準日為會計期末且接近經濟行為的
實現日;

4、本項目評估的一切取價標準均為基準日有效的價格標準或執行的標準。


六、評估依據

(一)經濟行為依據

1、派思股份董事會決議。


(二)法律法規依據

1、《中華人民共和國公司法》(2018 年 10 月 26 日第十三屆全國人民代表大會常
務委員會第六次會議通過,中華人民共和國主席令第十五號);

2、《中華人民共和國企業國有資產法》(2008 年 10 月 28 日第十一屆全國人民代
表大會常務委員會第五次會議通過,中華人民共和國主席令第五號);

3、《中華人民共和國資產評估法》(2016 年 7 月 2 日第十二屆全國人民代表大會
常務委員會第二十一次會議通過,中華人民共和國主席令第 46 號);

4、《中華人民共和國會計法》(2017 年 11 月 4 日第十二屆全國人民代表大會常務
委員會第三十次會議通過,主席令第八十一號);

5、《中華人民共和國城市房地產管理法》(2009 年 8 月 27 日第十一屆全國人民代
表大會常務委員會第十次會議通過);

6、《企業國有資產監督管理暫行條例》(中華人民共和國國務院令第 378 號);

7、《國有資產評估管理若干問題的規定》(中華人民共和國財政部令第 14 號);

8、《國有資產評估管理辦法施行細則》(原國家國有資產管理局國資辦發[1992]36
號);

9、《企業國有資產評估管理暫行辦法》(國務院國有資產監督管理委員會令第 12
號);

10、《關于加強企業國有資產評估管理工作有關問題的通知》(國資委產權
[2006]274 號);

11、《關于企業國有資產評估報告審核工作有關事項的通知》(國資產權[2009]941
號);


12、《企業會計準則-基本準則》(財政部令第 33 號,2006 年頒布(新準則));

13、《企業財務通則》(財政部令第 41 號);

14、國資發產權[2013]64 號關于印發《企業國有資產評估項目備案工作指引》的通
知;

15、國資委、財政部令第 32 號《企業國有資產交易監督管理辦法》。


(三)準則依據

1、基本準則和職業道德準則

(1)《資產評估基本準則》(財資〔2017〕43 號);

(2)《資產評估職業道德準則》(中評協〔2017〕30 號)。


2、資產評估執業準則

(1)《資產評估執業準則——資產評估程序》(中評協〔2018〕36 號);

(2)《資產評估執業準則——資產評估報告》(中評協〔2018〕35 號);

(3)《資產評估執業準則——資產評估委托合同》(中評協〔2017〕33 號);

(4)《資產評估執業準則——資產評估檔案》(中評協〔2018〕37 號);

(5)《資產評估執業準則——企業價值》(中評協〔2018〕38 號);

(6)《資產評估執業準則——無形資產》(中評協〔2017〕37 號);

(7)《資產評估執業準則——不動產》(中評協〔2017〕38 號);

(8)《資產評估執業準則——機器設備》(中評協〔2017〕39 號)。


3、資產評估指南

(1)《企業國有資產評估報告指南》(中評協〔2017〕42 號);

(2)《資產評估機構業務質量控制指南》(中評協〔2017〕46 號)。


4、資產評估指導意見

(1)《資產評估價值類型指導意見》(中評協〔2017〕47 號);

(2)《資產評估對象法律權屬指導意見》(中評協〔2017〕48 號)。


(四)權屬依據

1、銀川中油精誠燃氣有限公司提供的不動產權證、房屋所有權證、國有土地使用證、
機動車行駛證等;

2、銀川中油精誠燃氣有限公司提供的工程施工合同、機器設備購置合同、發票等相


關資料。


(五)取價依據

1、機械工業出版社出版的《機電產品報價手冊》;

2、《資產評估常用數據與參數手冊》;

3、中國人民銀行公布的金融機構存、貸款利率;

4、銀川中油精誠燃氣有限公司有關人員對委估資產情況的介紹、說明;

5、評估人員收集的當前市場價格信息資料;

6、評估人員現場勘察及市場調查情況;

7、《寧夏自治區建設工程費用定額》;

8、被評估單位提供的預決算等資料及工程造價信息;

9、派思股份及銀川中油精誠燃氣有限公司撰寫的《關于進行資產評估有關事項的說
明》;

10、派思股份及銀川中油精誠燃氣有限公司提供的委估資產清單、前三年及評估基
準日財務報表及審計報告等相關資料;

11、銀川中油精誠燃氣有限公司提供的有關公司未來收益預測(現金流量預測)的
數據;

12、國家有關部門頒布的統計資料和技術標準資料;

13、其它相關資料。


(六)其他參考依據

1、信永中和會計師事務所(特殊普通合伙)出具的“XYZH/2019JNA10245 ”號審計
報告。


七、評估方法

(一)評估方法介紹

評估企業價值通常可以通過市場途徑、成本途徑和收益途徑。具體評估過程中,根
據評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件,分析收益法、市場法和成本法三種
資產評估基本方法的適用性,恰當選擇一種或多種資產評估基本方法。


企業價值評估中的資產基礎法,是指以被評估企業評估基準日的資產負債表為基礎,
合理評估企業表內及表外各項資產、負債價值,確定評估對象價值的評估方法。



企業價值評估中的收益法,是指將預期收益資本化或者折現,確定評估對象價值的
評估方法。即通過估算委估企業在未來有效年期內的預期收益,并采用適當的折現率將
未來預期凈收益折算成現值,然后累加求和確定評估對象價值的一種方法。


企業價值評估中的市場法,是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行
比較,確定評估對象價值的評估方法。


(二)評估方法的選取

經過對銀川中油精誠燃氣有限公司企業本身、市場及相關行業的了解和分析,我們
認為目前國內股權轉讓市場雖然開始逐步公開,但在資產規模、資產特點、經營和財務
風險、增長能力等方面和銀川中油精誠燃氣有限公司接近的基本沒有,難于選取具有可
比性的參照物,無法確定具有合理比較基礎的參考企業或交易案例,因此銀川中油精誠
燃氣有限公司不具備采用市場法進行評估的條件。


本次評估根據銀川中油精誠燃氣有限公司持續經營特點及主要資產的特點,銀川中
油精誠燃氣有限公司歷年資料能夠收集且均處于盈利狀態,滿足選用收益法進行評估的
條件。


根據對銀川中油精誠燃氣有限公司的基本情況進行分析,本次對銀川中油精誠燃氣
有限公司整體資產評估分別采用資產基礎法和收益法進行評估,在對兩種評估方法的評
估情況進行分析后,確定本次資產評估的最終結論。


※ 資產基礎法

資產基礎法是指在合理評估企業各項資產價值和負債的基礎上確定評估對象價值的
評估思路。評估中在假設銀川中油精誠燃氣有限公司持續經營的前提下,采用與企業各
項資產和負債相適應的具體評估方法分別對銀川中油精誠燃氣有限公司的各項資產及負
債進行評估,以評估后的總資產減去總負債確定凈資產評估價值。


各單項資產具體評估過程及評估方法說明如下:

(一)流動資產的評估

1、貨幣資金的評估

貨幣資金包括銀行存款和其他貨幣資金。


銀行存款是指企業存放在寧夏銀行股份有限公司永康支行、招商銀行股份有限公司
上海徐家匯支行等金融機構的人民幣存款等金融機構的人民幣存款。評估中在對企業銀


行存款賬賬、賬表核對一致的基礎上,審核了企業提供的銀行對賬單和銀行存款余額調
節表,通過向銀行詢證,對銀行未達賬項發生的原因、經濟內容等進行分析核實,確認
無影響凈資產的重大因素。本次評估以核實后賬面值確定評估值。


其他貨幣資金是企業開設財付通賬戶和競拍氣量保證金。評估通過函證或核實賬面
金額真實的基礎上,確認無影響凈資產的重大因素,以核實后賬面值確定評估值。


2、債權性資產及壞賬準備的評估

債權性資產包括應收賬款、預付賬款和其他應收款。評估中在核對賬賬、賬表、清
單一致的基礎上,對其款項的發生時間、具體內容、形成原因及債務人的情況進行了解
分析,對大額債權進行了函證,同時評估人員采用了審核財務賬簿及抽查原始憑證等替
代程序,經分析核實后,根據應收款項可能收回的數額確定評估值。評估中對于難以估
計可能發生損失金額的應收款項的評估,依據相關規定,參照企業計提壞賬準備的方法
進行估計。


壞賬準備為企業采用備抵法計提的應收款項的減值準備。在對每筆債權性資產的可
收回性進行職業判斷后,對壞賬準備的評估值確定為零。


3、存貨的評估

存貨包括工程施工和庫存商品。


庫存商品是企業外購尚未出售的天然氣和燃氣灶具,均可正常銷售。對于天然氣評
估,天然氣是公司向中石油天然氣銷售寧夏分公司購入向終端用戶銷售的天然氣,經核
實賬面單價與采購單價接近,本次評估按照核實后的賬面值確定評估值。對于燃氣灶具
評估,因購置日期與評估基準日時間接近,本次以現行市場價格作為評估值。


工程施工是為天然氣用戶接入銀川中油精誠燃氣有限公司天然氣主管網線發生的管
道安裝工程費用,評估中在核對賬賬、賬表、清單一致的基礎上,根據管道工程施工合
同、相關憑證進行了解分析,對相關工程施工支出進行了解和分析,工程施工賬面余額
是按照工程實際發生的材料費、施工費和監理費等支出,上述支出所形成的施工項目存
在,工程支出歸集合理。考慮管道安裝工程項目建設工期短,本次評估以核實后賬面值
確定評估值。


4、其他流動資產的評估

其他流動資產是已預繳的城市維護建設稅、地方教育費附加、地方水利建設基金。



評估中在核對賬賬、賬表、評估申報表一致的基礎上,本次評估以核實后賬面值確定評
估值。


(二)建筑物類資產的評估

建筑物類資產包括房屋建筑物資產,構筑物及其他輔助設施,管道和溝槽。


構筑物主要為廠區內的設備基礎,委估的構筑物類資產目前全部在正常使用中。


基于本次評估之特定目的,結合待評估房屋建筑物的特點,本次評估對于企業
自建的房屋建筑物分別采用重置成本法、市場法進行評估。


1、采用成本法評估的建筑物為本身價值,不包含土地使用權價值。


(1)重置成本法

評估值=重置全價×綜合成新率

①重置全價的確定

重置全價=建安綜合造價+前期費用及其他費用+資金成本

A、建安綜合造價的確定

建安工程造價:對于有概算、預決算資料的重點工程,采用預決算調整法,即
評估人員根據預決算工程量,定額和評估基準日適用的價格文件,測算出該工程的
建筑安裝工程造價。


對于無概算、預決算資料的重點工程,采用工料法測算出評估基準日的建筑安
裝工程造價,即評估人員根據資產占有單位提供的圖紙和現場勘察的實際情況測算
工程量,根據有關定額和評估基準日適用的價格文件,測算出該工程的建筑安裝工
程造價。


對于一般的建筑工程,評估人員參考同類型的建筑安裝工程造價,根據層高、
柱距、跨度、裝修標準、水電設施等工程造價的差異進行修正后得出委估建筑的建
安造價。


B、前期費用及其它費用的確定

按照建設部門的有關標準和當地相關行政事業性收費規定確定。


C、資金成本的確定

資金成本是指房屋建造過程中所耗用資金的利息或機會成本,以同期銀行貸款
利率計算,利率以評估基準日時中國人民銀行公布的貸款利率為準;按照建造期資


金均勻投入計算。


資金成本=(建安工程造價+工程建設前期費用及其他費用)×貸款利率×建設
工期×1/2

(2)成新率的確定

本次評估房屋建筑物成新率的確定,參照不同結構的房屋建筑物的經濟壽命年
限,并通過評估人員對各建(構)筑物的實地勘察,對建(構)筑物的基礎、承重構件
(梁、板、柱)、墻體、地面、屋面、門窗、墻面粉刷、吊頂及上下水、通風、電照
等各部分的勘察,根據原城鄉環境建設保護部發布的《房屋完損等級評定標準》、
《鑒定房屋新舊程度參考依據》,結合建筑物使用狀況、維修保養情況,分別評定
得出各建筑物的尚可使用年限。


成新率根據房屋已使用年限和尚可使用年限計算。


成新率=尚可使用年限/(已使用年限+尚可使用年限)×100%

(3)評估值的計算

評估值=重置成本×綜合成新率

2、采用市場比較法評估的建筑物,評估值中包括土地使用權價值。


市場比較法是根據替代原則,通過選取與委估對象在同一區域內,用途相同,結構、
裝修、設備等相類似的交易實例,與委估對象進行比較,并從交易情況、交易日期、區
域因素、個別因素等存在的差異對所選取實例的交易價格進行修正,計算出交易實例的
可比價格,經對交易實例可比價格差異進行綜合分析后,以可比價格的算術平均數確定
為委估對象的評估單價,以評估單價乘以房屋建筑面積,計算確定評估值。


比準價格=可比實例價格×交易情況修正系數×交易日期調整系數×區域因素調整
系數×個別因素調整系數

委估房地產評估價值=比準價格×房地產建筑物面積

(三)機器設備類資產的評估

機器設備類固定資產包括機器設備、車輛及電子設備。機器設備主要包括望遠配氣
站工藝及設施、興涇鎮調壓站、加臭設備、配氣站配電設備、興涇鎮 LNG 汽化撬、燃氣
壁掛爐、巡檢儀等設備等;車輛為長城皮卡、客貨車、黃海輕型載貨汽車、長城風駿 5、
福克斯轎車、馬自達轎車、尼桑奇駿等 11 輛車;電子設備主要包括臺式電腦、打印機、


一體機、空調等電子設備。


根據本次評估目的,結合委估設備類資產的狀況,本次設備類資產評估采用重置成
本法。


成本法計算表達式為:評估值=重置價值×成新率。


1、重置價值的確定:

此次評估采用的是更新重置成本。更新重置成本是指利用新型材料,并根據現代標
準、設計及格式,以現時價格生產或建造具有同等功能的全新資產所需的成本。


重置成本包括:設備款、運雜費、安裝調試費、前期其他費用、基礎費(對于自行
研究、設計、開發、安裝調試的專用設備,考慮其周期較長以及成本相對較高,在評估
中已考慮其資金占用成本)。


①設備購置價的確定

依據 2009 年 1 月 1 日起施行的《中華人民共和國增值稅暫行條例》(國務院令第
691 號)和《中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則》(財政部、國家稅務總局令第
50 號)的有關規定,評估中設備購置款中不包含增值稅;

設備購置價主要依據產品報價手冊或參考設備最新市場成交價格予以確定。


②運雜費的確定

對設備運雜費用,我們主要根據設備的重量、體積及運輸距離的遠近,計算所需的
運雜費用。


設備運輸費=設備現價×運輸費率

③安裝調試費的確定

設備安裝調試費用,我們主要根據設備的安裝調試的復雜程度及周期,計算所需的
安裝調試費用。


設備安裝調試費=設備現價×安裝調試費率

④前期其他費用的確定

前期其他費用主要包括可行性研究報告編制費、工程勘察設計費、建設單位管理費、
工程監理費、招投標服務費、環境影響咨詢收費、概預算編審費。


⑤設備基礎費的確定

設備基礎費根據原工業部頒布的《機械工業建設項目概算編制辦法及各項概算指標》


機械計(1995)1041 號,結合設備類型分別計取。


設備基礎費=設備現價×基礎費率

⑥資金成本系在建設期內為工程建設所投入資金的貸款利息,其采用的利率按

基準日中國人民銀行規定標準計算,工期按建設工程合理建設周期計算,并按資金
均勻投入的原則考慮。


資金成本=(設備現價+運雜費+安裝調試費+前期其他費用+基礎費)×貸款利率×
建設期×1/2

根據評估目的及該企業實際情況,本次評估中對單項建設工期在 2 個月以上的設備
考慮了資金成本,其余機器設備均未考慮資金成本即貸款利息。


(2)車輛重置成本的確定

根據委估車輛所在地區汽車交易市場現行銷售價格或通過網上查詢確定車輛的購置
價格,加上國家統一規定的車輛購置稅以及地方收取的有關費用等項目來確定車輛的重
置價值。公式為:

車輛重置價值=車輛不含稅購置價格+車輛購置稅+牌照費等其他費用

對生產年代久遠或車型已經停產,且已無類似車型可替代的車輛,則參照近期當地
二手車市場行情及價格確定評估值。


(3)電子設備重置成本的確定

以清查核實后的實有數量乘以現行市場購置價,加上合理的其他費用得出電子設備
的重置單價。根據評估目的及該企業的實際情況,本次評估中均未考慮電子設備的其他
費用。


電子設備的重置價值=設備購置價×數量

對在用逾齡電子辦公設備,則參照近期當地二手電子市場行情及價格確定評估值。


2、成新率的確定:

(1)機器設備成新率的確定:

成新率是評估對象的現行價值與其全新狀態重置價值的比率。這里所指的是綜合成
新率。


綜合成新率由理論成新率和觀察成新率加權平均而得。


即:綜合成新率=理論成新率×40%+觀察成新率×60%


理論成新率由年限法確定,公式為:

理論成新率=設備尚可使用年限/(設備尚可使用年限+設備已使用年限)

或:理論成新率=設備尚可使用年限/(設備總使用年限)

其中:設備尚可使用年限=總使用年限-設備已經使用的年限

觀察成新率由觀察法(又稱打分法)確定:即由具有專業知識和豐富經驗的評估人
員與現場的專業技術人員對委估資產的實體各主要部位進行技術鑒定,考察和分析資產
的實體損耗情況,同時結合設備的維修、保養、使用狀況情況,綜合考慮后確定被評估
資產的成新率。


(2)車輛成新率的確定

車輛綜合成新率的確定按車輛的使用年限、行駛公里和現場鑒定綜合考慮。


①理論成新率

以使用年限和行駛里程計算的成新率為理論成新率,車輛總的使用年限和總行駛里
程主要以商務部、發改委、公安部、環境保護部令 2012 年第 12 號《機動車強制報廢標
準規定》為依據確定。以車輛行駛里程、使用年限兩種方法根據孰低原則確定最終理論
成新率,并結合現場勘察情況進行調整,如果現場勘察情況與孰低法確定成新率差異不
大的則不調整。計算公式為:

年限成新率=1-已行駛年限/法定行駛年限(%)

里程成新率=1-已行駛里程/法定行駛里程(%)

②勘察成新率

是由評估人員通過對車輛的總體、發動機、離合器、底盤、變速箱、傳動軸、車架、
制動系統及車身等部位進行現場鑒定,了解和調查其性能、外觀、大修及維護保養等情
況,經打分確定車輛的鑒定成新率。


綜合成新率=理論成新率×40%+勘察成新率×60%

(3)電子設備成新率的確定

根據電子設備的具體情況,例如損耗程度等來進行打分判定。


3、對以下情況,采用合理方法確定成新率

(1)在用的超期服役設備,精度能滿足工藝要求時,基本上能正常使用的資產,評
估中成新率一般不低于為 15%;


(2)如果現場勘察法和使用年限法計算成新率的差距較大,經評估人員分析原因后,
取兩者中相對合理的一種;

(3)對于更新換代快或價值量相對較小的設備以及因條件所限無法觀察鑒定的設
備,在充分了解設備使用情況的前提下,一般采用使用年限法確定成新率。


(四)在建工程的評估

在建工程為銀川中油精誠燃氣有限公司正在購建的良田鎮調壓站、文昌路(觀平路
至惠臺村)道路中壓天然氣管道安裝工程、興業路(文昌路-文祥路)道路中壓天然氣供
氣工程,其中:良田鎮調壓站的土建工程施工方尚未完成;文昌路、興業路道路中壓天
然氣供氣工程目前處于建設前期。評估中對在建工程購置情況、賬面價值構成進行了審
核,其成本歸集合理。考慮為近期購置,本次評估以核實后的賬面值確定評估值。


(五)工程物資的評估

工程物資主要包括無縫鋼管、直縫焊管、PE 管、不銹鋼球閥等材料。


評估中對工程物資的購置情況及賬面價值的構成情況進行了審核,經現場勘察,工
程物資質量完好,無積壓毀損情況,且大部分購置時間不長,通過對市場價格的了解,
賬面單價接近基準日市場價格,評估時以實際數量乘以賬面單價確定評估值。


(六)無形資產的評估

無形資產為財務軟件和土地使用權。


1、對于外購軟件,外購軟件進行定期的升級與維護等售后服務,與市場上所售同類
同品牌產品的性能同步,因其升級與維護成本已計入當期損益,故評估中按評估基準日
同類同品牌產品的市場價格確定評估值;外購軟件購置時間較早,未進行定期升級與維
護,市場上已無同類性能的產品,無市場價值,本次評估為零。


2、對于土地使用權評估:根據本次評估目的、資產業務性質、可獲得資料的情況,
以及各評估方法的適用性進行分析,然后根據不同權利情況選擇評估方法

(1)對于權利無瑕疵土地使用權的評估:本次評估對不同用途的土地使用權分別采
用成本逼近法和市場比較法進行評估。


①成本逼近法的評估方法

成本逼近法是以開發土地所耗費的各項費用之和為主要依據,再加上一定的利潤、
利息、應繳納的稅金和土地增值收益來確定土地價格的估價方法。成本逼近法的一般公


式為:

土地價格=土地取得費及相關稅費+土地開發費+投資利息+投資利潤+土地增值
收益

②市場比較法的評估方法

市場比較法是在求取一宗待估宗地的價格時,根據替代原則,將待估宗地與較近時
期內已經發生了交易的類似土地使用權實例加以比較對照,并依據后者已知的價格,參
照該宗地的交易情況、期日、區域以及個別因素等差別,修正得出評估對象在評估基準
日宗地價格。其計算公式為:

比準價格=比較宗地價格×交易情況修正×交易期日修正×區域因素修正×個別因素修


委估宗地價格=比準價格×宗地面積

(2)對于農業用地的評估:納入評估范圍的勝利站土地,已取得《國有土地使用權》,
證載土地用途為農業用地。目前,該宗土地上安放天然氣調壓專用設備,主要用于計量
中國石油天然氣股份有限公司天然氣銷售公司之間天然氣購入量。截止評估基準日,
該宗土地尚未變更土地用途。因該宗土地入賬價值反映土地租賃及相關費用,本次評估
采用費用分攤法計算尚存權益,以《土地租賃及補償協議》約定的付款總金額、租賃期
限為依據,根據尚存租賃期間計算尚未分攤費用,按尚存權益作為評估值。


(七)長期待攤費用

長期待攤費用包括已支付尚未攤銷完畢的涵洞維護費、良田鎮土地租賃費、融資租
賃手續費。


評估中在核對賬賬、賬表、清單一致的基礎上,根據賬務資料、土地租賃合同以及
相關會計憑證,對相關費用進行了解和分析,待攤費用賬面余額是按照合同期限尚未攤
銷完畢的已支付費用,待攤費用所形成的資產和權益存在,本次評估以核實后賬面值確
定評估值。


(八)遞延所得稅資產

遞延所得稅資產是應收賬款、其他應收賬款因計提壞賬準備而形成的遞延所得稅資
產及遞延收益產生的可抵扣暫時性差異。。


評估中在核對賬賬、賬表、清單一致的基礎上,根據會計政策、相關憑證等財務資


料進行了解分析,賬面記錄的壞賬準備產生暫時性差異仍然存在,對因應收賬款、其他
應收賬款計提壞賬準備而形成的遞延所得稅資產本次評估以核實后賬面值確定評估值,
對遞延收益產生的遞延所得稅資產在評估其他流動負債時已考慮,以零值評估。


(九)其他流動資產的評估

本次委托評估其他流動資產是已預繳的城市維護建設稅、地方教育費附加、地方水
利建設基金。


評估中在核對賬賬、賬表、評估申報表一致的基礎上,根據相關會計憑證和納稅申
報表等財務資料,進行了解分析。經核實,上述稅費已經支付。本次評估以核實后賬面
值確定評估值。


(十)負債的評估

流動負債包括應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬、應交稅費、應付股利、其他應
付款、一年內到期的非流動負債、長期應付款和其他非流動負債。


1、應付賬款的評估

應付賬款主要為應付徐州市工業設備安裝有限責任公司等公司的工程款、寧夏青龍
塑料管材有限公司等公司材料款。


評估中在核對賬賬、賬表、清單一致的基礎上,根據賬務審核資料等相關資料,進
行了解分析,均為評估基準日需實際承擔的債務,本次評估以核實后賬面值確定評估值。


2、預收賬款的評估

預收賬款為預收寧夏四季鮮果品蔬菜批發市場有限公司等單位的預收燃氣費、寧夏
創業谷實業發展有限公司等單位的預收接駁費。


評估中在核對賬賬、賬表、清單一致的基礎上,根據賬務審核資料等相關資料,進
行了解分析,均為評估基準日需實際承擔的債務,本次評估以核實后賬面值確定評估值。


3、應付職工薪酬的評估

應付職工薪酬是已計提尚未支付工會經費。


評估中在核對賬賬、賬表、清單一致的基礎上,對應付職工薪酬科目的計提、使用
等進行了審核,均為評估基準日需實際承擔的債務,本次評估以核實后賬面值確定評估
值。


4、應交稅費的評估


應交稅費主要為已計提尚未支付的增值稅、企業所得稅、房產稅、土地使用稅、印
花稅、稅金附加費及水利維護費。


評估中在核對賬賬、賬表、清單一致的基礎上,審核了賬務資料及納稅申報材料等
相關資料,為評估基準日需實際承擔的債務,本次評估以核實后賬面值確定評估值。


5、應付利息的評估

應付利息為已計提尚未支付的貸款利息。


評估中在核對賬、賬表、清單一致的基礎上,審核了借款憑證等財務資料及計提依
據等相關資料,確認為評估基準日需實際承擔的債務,評估中以核實后賬面值確定評估
值。


6、應付股利的評估

應付股利為根據股東決議已計提尚未支付完畢的應付股利。


評估中在核對賬、賬表、清單一致的基礎上,審核了股東會決議,前期已支付股利
的憑證,確認為評估基準日需實際承擔的債務,本次評估以核實后賬面值確定評估值。


7、其他應付款的評估

其他應付款主要為應付邢臺市正陽鍋爐管道安裝有限公司等公司的質保金、代扣職
工繳納的社保及公積金。


評估中在核對賬賬、賬表、清單一致的基礎上,根據賬務審核資料等相關資料,進
行了解分析,均為評估基準日需實際承擔的債務,本次評估以核實后賬面值確定評估值。


8、一年內到期非流動負債的評估

一年內到期非流動負債為應付遠榮國際融資租賃有限公司的融資本金。評估中在核
對賬賬、賬表、清單一致的基礎上,根據賬務審核資料等相關資料,進行了解分析,均
為評估基準日需實際承擔的債務,評估中以核實后賬面值確定評估值。


9、長期借款的評估

長期借款為向遠榮國際融資租賃有限公司的借款,借款性質為售后回租融資租賃。


評估中在核對賬賬、賬表、評估申報表一致的基礎上,核對董事會決議、《融資租
賃合同(售后回租)》等相關資料,確認融資租賃售后回租交易的真實性,通過函證予
以確認租賃本金金額,按照實際利率法計算評估基準日租賃本金金額和賬面價值相符。

本次評估以核實后賬面值確定評估值。



10、其他非流動負債

其他非流動負債是良田鎮臨時供氣設施工程、文昌路道路中壓改造工程、逸都花園
一期改線工程項目形成的專項資金,資金與相關資產項目有關。評估中檢查相關補貼文
件、會計憑證,核實與之相對應管道資產。因各項補貼資金所對應的管線工程已按文件
要求完成,故本次評估以評估基準日賬面價值為基礎乘以當期所得稅稅率確定評估值。


※ 收益法

(一)概述

根據《企業價值評估準則》,確定在資產基礎法評估的同時按照收益途徑、采用現
金流折現方法(DCF)對擬收購對象的價值進行估算。


現金流折現方法(DCF)是通過將企業未來預期的現金流折算為現值,估計企業價值
的一種方法,即通過估算企業未來預期現金流并采用適宜的折現率,將預期現金流折算
成現時價值,得到企業價值。其適用的基本條件是:企業具備持續經營的基礎和條件,
經營與收益之間存有較穩定的對應關系,并且未來收益和風險能夠預測及可量化。使用
現金流折現法的關鍵在于未來預期現金流的預測,以及數據采集和處理的客觀性和可靠
性等。當對未來預期現金流的預測較為客觀公正、折現率的選取較為合理時,其估值結
果具有較好的客觀性,易于為市場所接受。


(二)基本評估思路

根據本次評估盡職調查情況以及企業的資產構成和主營業務特點,本次評估的基本
思路是以企業歷史經審計的公司會計報表為依據估算其股東全部權益價值,即首先按收
益途徑采用現金流折現方法(DCF),估算企業的經營性資產的價值,再加上基準日的非
經營性或溢余性資產的價值,來得到企業的企業價值,并由企業價值經扣減付息債務價
值后,得出企業的股東全部權益價值。


本次評估的具體思路是:

1、對納入報表范圍的資產和主營業務,按照最近幾年的歷史經營狀況的變化和目前
的產品產能估算預期收益(凈現金流量),并折現得到經營性資產的價值;

2、對納入報表范圍,但在預期收益(凈現金流量)估算中未予考慮的諸如基準日存在
的貨幣資金,與正常生產經營無關的應收應付款項,定義為基準日存在的溢余性或非經
營性資產(負債),單獨估算其價值;


3、由上述各項資產和負債價值的加和,得出評估對象的企業價值,經扣減付息債務
價值后,得到評估對象的股東全部權益價值。


(三)評估模型

1、基本模型

本次評估的基本模型為:

式中: ) 1 ( D B E . .

E:評估對象的股東全部權益價值;

B:評估對象的企業價值;


. . . . (2) i B P I C

P:評估對象的經營性資產價值;


(3)
1 (1 ) (1 )
n
n
n
i
i
i
r r
R
r
R
P
.
.
.
...

式中:

Ri:評估對象未來第 i 年的預期收益(自由現金流量);

Rn:評估對象永續期的預期收益(自由現金流量);

r:折現率;

n:評估對象的未來經營期。


I:長期股權投資價值。


ΣCi:評估對象基準日存在的非經營性或溢余性資產的價值。



(4) 1 2 C C C i . . .

式中:

C1:基準日的現金類資產(負債)價值;

C2:其他非經營性或溢余性資產的價值;

D:評估對象付息債務價值:指基準日賬面上需要付息的債務,一般包括短期借款,
帶息應付票據、一年內到期的長期借款、長期借款等。


2、收益指標

本次評估,使用企業的自由現金流量作為評估對象投資性資產的收益指標,其基本
定義為:


R=凈利潤+折舊攤銷+扣稅后付息債務利息-追加資本

根據評估對象的經營歷史以及未來市場發展等,估算其未來預期的自由現金流量。

將未來經營期內的自由現金流量進行折現處理并加和,測算得到企業的經營性資產價值。


3、折現率

本次評估采用資本資產加權平均成本模型(WACC)確定折現率r:

e e d d r . r .w . r .w

式中:

d :評估對象的長期債務比率; w

(E D)
D
wd .
.

e :評估對象的權益資本比率; w

(E D)
E
we .
.

e :權益資本成本,按資本資產定價模型(CAPM)確定權益資本成本 re; r


. . . . ( . ) .. e f e m f r r r r

式中:

rf:無風險報酬率;

m :市場預期報酬率; r

. :評估對象的特定風險調整系數;

e :評估對象權益資本的預期市場風險系數; .


(1 (1 ) )
E
D
t e u . . . . . . .

u :可比公司的無杠桿市場風險系數。 .

4、預測期的確定

考慮到銀川中油精誠燃氣有限公司已經正常運行,運營狀況比較穩定,確定預測期
為 2019 年 7 月~2024 年。


5、收益期的確定

考慮到銀川中油精誠燃氣有限公司有一定的客戶渠道和技術實力,在可預見的期限


內可以保證后續技術的不斷更新和公司的發展,故收益期按永續確定。


八、評估程序實施過程和情況

中威正信評估公司接受評估委托后,立即組成資產評估組制定評估計劃,正式進入
現場,開展評估工作。我們根據國家有關部門關于資產評估的規定和會計核算的一般規
則,對評估范圍內的資產進行了評估,具體步驟如下:

1、聽取有關人員介紹委估資產的基本情況,明確評估業務基本事項;

2、與派思股份簽訂資產評估委托合同;

3、編制評估計劃,組織評估人員,指導被評估單位清查資產、準備評估資料;

4、對委估資產清單、相關產權證明資料、會計記錄及相關資料進行分析、核實,確
定評估范圍及對象;

5、對本次評估范圍內資產進行現場調查,并核實、分析,對實物資產進行實地抽查
盤點;

6、根據評估目的及委估資產所具備的條件,確定評估方法;

7、進行市場調查,收集相關資料,進行評定估算;

8、核定修正評估值,編制填寫有關評估表格;

9、歸納整理評估資料,撰寫各項評估技術說明及資產評估報告;

10、對評估結論進行分析、復核、簽發資產評估報告;

11、整理裝訂評估工作底稿并歸檔。


九、評估假設

(一)一般性假設

1、交易假設:交易假設是假定所有委估資產已經處在交易的過程中,評估師根據委
估資產的交易條件等模擬市場進行估價。交易假設是資產評估得以進行的一個最基本的
前提假設。


2、公開市場假設:公開市場假設是假定在市場上交易的資產,或擬在市場上交易的
資產,資產交易雙方彼此地位平等,彼此都有獲取足夠市場信息的機會和時間,以便于
對資產的功能、用途及其交易價格等作出理智的判斷。公開市場假設以資產在市場上可
以公開買賣為基礎。


3、國家現行的有關法律法規及政策、國家宏觀經濟形勢無重大變化,本次交易各方


所處地區的政治、經濟和社會環境無重大變化,無其他不可預測和不可抗力因素造成的
重大不利影響。


4、以企業持續經營為評估假設前提,評估結論是以列入評估范圍的資產按現有規模、
現行用途不變的條件下,在評估基準日的市場價值的反映。


5、假設被評估單位的經營者是負責的,且管理層有能力擔當其職務。


6、除非另有說明,假設被評估單位完全遵守所有有關的法律法規。


7、假設公司未來將采取的會計政策和編寫此份報告時所采用的會計政策在重要方面
基本一致。


8、假設公司在現有的管理方式和管理水平的基礎上,經營范圍、方式與目前方向保
持一致。


9、有關利率、匯率、賦稅基準及稅率、政策性征收費用等不發生重大變化。


10、無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素對企業造成重大不利影響。


(二)針對性假設

1、被評估單位經營范圍、經營方式、管理模式等在保持一貫性,主營業務相對穩定,
被評估單位制定的目標和措施能按預定的時間和進度如期實現,并取得預期效益;

2、假設被評估單位每一年度的營業收入、成本費用、更新及改造等的支出,在年度
內均勻發生;

3、假設預測期內被評估單位會計政策與核算方法無重大變化;

4、本次評估是基于企業基準日的存量資產為基礎進行的;

5、沒有考慮控股權溢價和流動性的影響。


本評估報告及評估結論是依據上述評估假設和限制條件,以及本評估報告中確定的
原則、依據、條件、方法和程序得出的結果,若上述前提條件發生變化時,本評估報告
及評估結論一般會自行失效。


十、評估結論

根據對銀川中油精誠燃氣有限公司的基本情況進行分析,本次評估采用資產基礎和
收益法進行評估,評估結論根據以上評估工作得出。銀川中油精誠燃氣有限公司經評估
在評估假設前提下于評估基準日 2019 年 6 月 30 日所表現的市場價值如下:

(一)資產基礎法


采用資產基礎法評估所得出的評估結果為:

銀川中油資產評估結果匯總表

評估基準日:2019 年 6 月 30 日 金額單位:人民幣萬元

項目

賬面價值

評估價值

增減值

增值率%

A

B

C=B-A

D=C/A×10
0%

流動資產

8,512.62

8,512.62

0.00

0.00

非流動資產

10,148.51

9,822.86

-325.65

-3.21

其中:固定資產

9,199.19

8,905.15

-294.04

-3.20

在建工程

113.62

113.62

0.00

0.00

工程物資

199.45

202.57

3.12

1.56

無形資產

280.92

290.52

9.60

3.42

長期待攤費用

106.38

106.38

0.00

0.00

遞延所得稅資產

248.94

204.62

-44.32

-17.80

資產總計

18,661.13

18,335.48

-325.65

-1.75

流動負債

2,662.48

2,662.48

0.00

0.00

非流動負債

3,145.45

2,894.32

-251.13

-7.98

負債合計

5,807.93

5,556.80

-251.13

-4.32

所有者權益合計

12,853.20

12,778.69

-74.51

-0.58



評估結論詳細情況見評估明細表。


委估資產賬面價值為 18,661.13 萬元,評估值 18,335.48 萬元,評估減值 325.65 萬
元,減值率 1.75%。評估減值的原因是:固定資產、遞延所得稅資產評估減值。


委估負債賬面值為 5,807.93 萬元,評估值為 5,556.80 萬元,評估減值 251.13 萬元,
減值率 4.32%。評估減值的原因是:遞延收益評估減值。


凈資產賬面值為 12,853.20 萬元,評估值為 12,778.69 萬元,評估減值 74.51 萬元,
減值率 0.58%。


(二)收益法

經采用收益法評估,在評估基準日,銀川中油精誠燃氣有限公司股東全部權益價值
在持續經營前提下評估結果為 41,263.74 萬元。



(三)評估情況綜合分析

資產基礎法評估得出的評估基準日銀川中油精誠燃氣有限公司股東全部權益價值為
12,778.69 萬元;收益法評估得出的銀川中油精誠燃氣有限公司在評估基準日的股東全部
權益價值為 41,263.74 萬元。采用收益法評估的價值比采用資產基礎法評估的價值高
28,485.05 萬元,差異率為 222.91%。


資產基礎法評估是以資產的重置成本為價值標準,反映的是對資產的投入所耗費的
社會必要勞動,這種成本通常將隨著國民經濟的變化而變化;收益法評估是以預期收益
為價值標準,反映的是資產的經營能力的大小,這種獲利能力通常將受到宏觀經濟、政
府控制、企業經營管理以及資產的有效使用等多種條件的影響。


目前,銀川中油是根據主管部門批復在規定區域內經營天然氣零售業務。銀川中油
精誠燃氣有限公司經多年發展,在銀川市永寧縣(望遠鎮、興涇鎮、良田鎮)具有明顯
的區域優勢、客戶優勢,且公司天然氣原材料具有穩定的供應來源,因此公司具備相應
的獲利能力,生產及獲利能力可以持續,采用收益法的結果更能客觀地反映被評估單位
的價值。評估人員經分析認為,上述兩種評估方法所得出評估結論從不同角度反映了被
評估單位的客觀價值,差異是合理的。


經綜合分析,此次評估結論采用收益法評估結果 41,263.74 萬元。


十一、特別事項說明

本評估報告使用者應對特別事項對評估結論產生的影響予以關注。


(一)權屬資料不全面或者存在瑕疵的情形

1、截止評估基準日,銀川中油精誠燃氣有限公司申報的下列房屋建筑物尚未辦理《房
屋所有權證》,具體項目和數量如下表:




建筑物名稱

結構

建成年月

建筑面
積(㎡)

賬面價值(元)

原值

凈值

1

配氣站庫房

鋼結構

2014-12-31

803.11

1,118,492.09

940,867.56

2

配氣站值班站房

框架

2014-12-31

226.10

475,536.84

400,018.11

3

住宅-慶豐苑南區 25-08

磚混

2009-03-30

28.92

100,000.00

59,453.43

4

興涇鎮值班站房

磚混

2015-12-31

201

953,400.00

847,731.40



銀川中油精誠燃氣有限公司已承諾產權不存在糾紛,如評估基準日后出現糾紛,愿
承擔相關責任。



2、截止評估基準日,銀川中油精誠燃氣有限公司申報的固定資產項目中有 76 項管
道及設備資產已在銀川市永寧縣市場監督管理局辦理動產抵押登記,取得《動產抵押登
記書》。該 76 批管網及設備資產是銀川中油精誠燃氣有限公司履行售后回租融資租賃
交易中涉及的抵押資產。


3、截止評估基準日,銀川中油精誠燃氣有限公司申報的應收賬款項目中應收銀川公
交石油天然氣銷售有限公司天然氣款已設定質押。該應收債權是銀川中油精誠燃氣有限
公司履行售后回租融資租賃交易中涉及的質押債權。


4、銀川中油精誠燃氣有限公司申報勝利站土地已取得《國有土地使用權證》(永國
用[2010]第 2600 號),證載土地用途農業用地,土地權屬性質出讓。目前,該宗土地上
安放天然氣調壓專用設備,主要用于計量和中國石油天然氣股份有限公司天然氣銷售公
司之間天然氣購入量。截止評估基準日,該宗土地尚未變更土地用途。


(二)委托人未提供的其他關鍵資料情況



(三)未決事項、法律糾紛等不確定因素

根據銀川中油精誠燃氣有限公司提供的資料,截止評估基準日無未決事項和法律糾
紛。


(四)重要的利用專家工作及相關報告情況



(五)有關融資租賃、擔保、抵押等情況

2018 年 12 月 21 日,銀川中油精誠燃氣有限公司和遠榮國際融資租賃有限公司締結
融資租賃售后回租交易,涉及銀川中油精誠燃氣有限公司擁有的相關資產的融資租賃、
擔保、抵押事項。截止評估基準日,上述融資租賃、擔保、抵押事項繼續存在,具體情
況如下:

(1)2018 年 12 月 21 日,銀川中油精誠燃氣有限公司和遠榮國際融資租賃有限公
司簽訂《融資租賃合同(售后回租)》(合同編號:FEFL-2018-022-001-ZYJC)。雙方
約定:①銀川中油精誠燃氣有限公司將其擁有所有權的 76 批管網及設備資產出售給遠
榮國際融資租賃有限公司,遠榮國際融資租賃有限公司購買上述資產后再租賃給銀川中
油精誠燃氣有限公司使用;②融資租賃物價值包括首付租金 49,987,894.55 元人民幣和剩


余租賃本金 30,000,000.00 元人民幣兩部分組成;③銀川中油精誠燃氣有限公司支付的首
付租金在資產購買價格中抵扣,剩余租賃本金按照約定日期支付,分期租金(即剩余租
賃本金的利息)按剩余租賃本金乘約定利率分 12 期按季支付;④租賃期限屆滿后支付
約定的名義貨價取回租賃物所有權。(注:76 批管網及設備資產具體明細詳見《設備抵
押合同》相關內容)

(2)2018 年 12 月 21 日,為確保上述《融資租賃合同(售后回租)》的執行,銀
川中油精誠燃氣有限公司和遠榮國際融資租賃有限公司簽訂《設備采購協議》(合同編
號:FEFL-2018-081-001-ZYJC)。雙方約定:①遠榮國際融資租賃有限公司向銀川中油
精誠燃氣有限公司購買 76 項管網和設備資產(具體明細同《融資租賃合同(售后回租)》
融資租賃物明細保持一致);②租貨物購買價款 79,987,894.55 元人民幣;③遠榮國際融
資租賃有限公司將上述購買價款中 49,987,894.55 元人民幣抵扣首付租金,剩余
30,000,000.00 元人民幣一次性支付給銀川中油精誠燃氣有限公司。(注:76 批管網及
設備資產具體明細詳見《設備抵押合同》相關內容)

(3)2018 年 12 月 21 日,為確保上述《融資租賃合同(售后回租)》的執行,銀
川中油精誠燃氣有限公司和遠榮國際融資租賃有限公司簽訂《設備抵押合同》(合同編
號:FEFL-2018-071-001-ZYJC)。雙方約定:①銀川中油精誠燃氣有限公司(抵押人)
以其有權處分的 76 批管網及設備資產進行抵押,遠榮國際融資租賃有限公司(抵押權
人)同意接受其財產進行抵押。②抵押擔保額 36,600,000.00 元人民幣;③76 批管網和
設備資產具體明細如下表:

序號

名稱

單位

數量

日期

賬面原值

賬面凈值

1

加臭設備



1

2011.09.30

76,923.10

47,357.90

2

調壓站及計量站(望遠氣站)



1

2005.10.30

1,412,104.68

449,450.69

3

配氣站配電設備



1

2014.12.31

225,506.26

184,966.16

4

興涇鎮 LNG 氣化撬



1

2013.12.31

671,525.17

469,472.69

5

調壓站及計量站(望遠配氣站
工藝及設備)



1

2014.12.31

3,811,412.82

3,126,221.43

6

望遠鎮城區供氣管道一期



1

2005.10.30

1,049,531.33

487,521.91

7

望遠至勝利加氣站次高壓管道



1

2009.07.31

792,000.00

477,033.45

8

905 管線



1

2011.01.30

1,746,820.10

1,155,077.20

9

治沙大學高壓管線



1

2011.07.31

2,067,819.56

1,419,125.78

10

望遠至中石油觀橋加氣站



1

2013.12.31

2,739,402.60

2,117,447.17




11

雙慶路高壓管道



1

2013.12.31

3,965,252.49

2,990,060.20

12

配氣站至天成加氣站



1

2013.12.31

2,492,607.10

1,879,588.99

13

西部水系高壓管道



1

2013.12.31

549,406.08

432,983.84

14

西部水系至雙慶路



1

2013.12.31

1,854,276.36

1,461,344.55

15

沿 109 國道次高壓改造



1

2013.12.31

3,615,841.30

2,781,227.44

16

寶湖路至友愛路改造



1

2013.12.31

267,830.48

207,022.13

17

植物園至興涇鎮



1

2014.12.31

9,540,865.38

8,025,707.09

18

望遠配氣站至麗景街管道



1

2005.10.30

1,906,107.80

908,479.01

19

望遠鎮至 905 天然氣管道



1

2006.06.30

875,600.00

437,724.09

20

人和路天然氣管道



1

2009.08.30

2,665,656.86

1,616,411.08

21

居民進氣中壓



1

2010.12.31

909,310.13

600,188.07

22

京藏高速西側中壓管線



1

2011.07.31

4,764,375.37

3,265,375.42

23

天信金源人和南路



1

2013.12.31

2,612,196.77

2,019,122.32

24

治沙大學中壓



1

2013.12.31

219,048.20

169,315.33

25

園區中壓與京藏高速環通



1

2013.12.31

120,807.08

93,379.02

26

天信-金源人和 2014 期



1

2014.12.31

201,578.88

169,566.71

27

唐徠渠西側李銀良田快速通道



1

2014.12.31

10,753,834.88

9,046,048.42

28

配氣站-清河苑



1

2014.12.31

44,175.98

37,160.60

29

公鐵物流中心



1

2014.12.31

1,480,820.86

1,245,655.77

30

閩寧產業園中壓



1

2014.12.31

3,150,423.09

2,650,113.13

31

望濱路中壓



1

2014.12.31

7,556,476.37

6,356,453.40

32

黃河金岸生態城中壓



1

2014.12.31

1,771,439.49

1,490,122.09

33

文昌路中壓



1

2014.12.31

2,261,836.03

1,902,640.11

34

良田鎮供氣管線



1

2015.11.20

4,150,388.08

3,667,546.79

35

三沙源市政工程



1

2015.08.15

1,825,464.98

1,591,106.70

36

北大河至西部水系



1

2015.10.30

2,446,171.64

2,158,731.08

37

唐徠渠西側李銀、良田、快速通道



1

2015.07.17

670,462.03

581,834.49

38

黃河金岸市政中壓-緯二十路



1

2015.07.17

27,870.85

24,186.68

39

109 國道西側(天信路-力成路)



1

2015.08.25

364,157.51

317,405.95

40

簡易變壓設備



1

2011.06.30

20,000.00

4,800.04

41

簡易變壓設備



1

2011.11.19

20,509.00

1,025.45

42

文昌路-二手車市場支線



1

2016.09.30

137,375.51

125,412.35

43

三沙源玉林街、置信路中壓



1

2016.06.20

134,328.78

121,567.50

44

文昌路(桑園溝至關平路)道路中壓



1

2016.08.31

1,952,866.88

1,777,651.28




45

興涇鎮調壓站



1

2015.12.06

207,987.28

184,935.25

46

歐洲印象一期庭院中壓



1

2016.10.31

48,663.58

44,554.14

47

御景灣一期庭院中壓



1

2016.10.25

293,639.42

268,843.26

48

陸坊小鎮庭院中壓



1

2016.10.25

708,462.30

648,636.70

49

翡翠城四期庭院中壓



1

2016.08.27

22,597.57

20,570.14

50

中拓君墅庭院中壓



1

2016.09.30

38,203.06

34,876.32

51

富源勞務移民安置區庭院中壓



1

2016.10.17

605,656.79

554,512.47

52

世紀天驕 8 號樓庭院中壓



1

2016.11.30

11,661.56

10,707.69

53

良田小城鎮庭院中壓



1

2016.10.07

305,628.46

279,819.82

54

涇華園三期(一期)庭院中壓



1

2016.11.30

446,059.36

403,114.87

55

逸都花園一期庭院中壓



1

2016.06.15

242,698.20

219,593.04

56

園子中心村安置區庭院中壓



1

2016.04.19

342,052.27

307,751.96

57

北大河至西部水系 2016



1

2016.5.30

609,413.44

549,911.12

58

三沙源 A4 庭院中壓



1

2017.9.29

188,171.30

177,743.54

59

逸蘭溪一期庭院中壓



1

2017.09.29

275,983.22

260,689.13

60

三沙源 A5 庭院中壓



1

2017.9.29

98,972.83

93,488.05

61

政和加氣站遠傳設備



1

2017.11.30

26,213.59

22,270.70

62

三沙源 A3 庭院中壓



1

2017.11.30

133,163.16

126,486.56

63

涇華園三期 B區庭院中壓



1

2017.11.30

340,641.67

323,562.19

64

三沙源 A15 庭院中壓



1

2017.11.30

108,519.06

103,078.03

65

花間墅三區庭院中壓



1

2017.12.31

224,684.65

214,012.09

66

三沙源 A12 庭院中壓



1

2017.12.31

130,753.37

124,542.65

67

頤和東別墅區庭院中壓



1

2017.12.31

96,909.91

92,306.77

68

植物園安置區庭院中壓



1

2017.12.31

306,397.83

291,843.93

69

三沙源望康路三沙源大道市政中壓



1

2017.12.31

335,842.00

319,889.50

70

涇華街市政中壓



1

2017.12.31

117,449.45

111,870.53

71

銀興公路市政中壓



1

2017.12.31

302,531.71

288,161.41

72

三沙源 A16 地塊庭院中壓



1

2017.12.31

243,163.53

231,613.29

73

三沙源 A9 庭院中壓



1

2018.7.31

283,150.65

274,931.45

74

涇祥園南區庭院中壓



1

2018.07.31

280,668.45

272,521.30

75

民生逸蘭汐 34-36 號樓庭院中壓



1

2018.08.31

11,239.38

10,942.78

76

良田小城鎮庭院中壓



1

2016.10.07

1,073,732.64

279,819.82



(注:上述明細項目與《融資租賃合同(售后回租)》約定的融資租賃物一致)

(4)2018 年 12 月 21 日,為確保上述《融資租賃合同(售后回租)》的執行,銀


川中油精誠燃氣有限公司和遠榮國際融資租賃有限公司簽訂《應收賬款質押合同》(合
同編號:FEFL-2018-151-001-ZYJC)。雙方約定:①銀川中油精誠燃氣有限公司有權處
分的應收賬款質押給遠榮國際融資租賃有限公司。②出質應收賬款包括:應收銀川公交
石油天然氣銷售有限公司天然氣款、寧夏銀古石油有限公司天然氣款、寧夏鵬達加油加
氣有限公司天然氣款。


(5)2018 年 12 月 21 日,為確保上述《融資租賃合同(售后回租)》的執行,銀
川中油精誠燃氣有限公司和遠榮國際融資租賃有限公司簽訂《保證金合同》(合同編號:
FEFL-2018-091-001-ZYJC)。合同約定:銀川中油精誠燃氣有限公司(承租人)向遠榮
國際融資租賃有限公司(出租人)支付租賃保證金 3,000,000.00 元人民幣,用于保證承
租人在《融資租賃合同(售后回租)》項下義務的履行。


(6)2019 年 2 月 13 日,銀川中油精誠燃氣有限公司在銀川市永寧縣市場監督管理
局辦理《動產抵押登記書》,將《設備抵押合同》約定的 76 批管網及設備資產辦理動
產抵押登記。


除上述事項外,評估人員未發現企業存在其他對外抵押擔保情況,本次評估評估結
論也未考慮以往或者將來可能存在的抵押擔保事宜以及特殊交易方可能追加付出的價格
等對其評估價值的影響,也未考慮可能存在的與評估范圍內資產有關的或有負債可能對
資產價格的影響。


(六)評估基準日至評估報告日之間可能對評估結論產生影響的事項

1、評估基準日期后事項系評估基準日至評估報告日之間發生的重大事項;

2、在評估基準日后,當被評估資產因不可抗力而發生拆除、毀損、滅失,往來賬款
產生壞賬等影響資產價值的期后事項時,不能直接使用評估結論;

3、發生評估基準日期后重大事項時,不能直接使用本評估結論。在本次評估結果有
效期內若資產數量發生變化,應根據原評估方法對評估價值進行相應調整。


(七)需要說明的其他問題

1、本次評估是在獨立、公正、客觀、、科學的原則下作出的,中威正信(北京)資產
評估有限公司及參加評估工作的全體人員與經濟行為各方之間無任何特殊利害關系,評
估人員在評估過程中恪守職業道德和規范,并進行了充分努力。評估結論是中威正信(北
京)資產評估有限公司出具的,受本評估機構及具體參加本項目評估人員的執業水平和


能力的影響。


2、本評估報告僅為本次特定評估目的提供價值參考意見,沒有考慮其他經濟行為及
衍生的價值依據對評估結論的影響,故本次評估報告及評估結論一般不能套用其他評估
目的。


3、銀川中油精誠燃氣有限公司應對所提供的委估資產的法律權屬資料的真實性、合
法性和完整性承擔責任。依據《資產評估對象法律權屬指導意見》(中評協〔2017〕48),
資產評估師及其專業人員執行資產評估業務的目的是對評估對象價值進行估算并發表專
業意見,對評估對象的法律權屬狀況給予必要的關注,并對查驗情況予以披露,但不對
法律權屬作任何形式的保證,亦不承擔驗證評估對象法律權屬資料的真實性、合法性和
完整性的責任。


4、評估人員在評估過程中發現以下可能影響評估結論,但非評估人員執業水平和能
力所能評定估算的事項,提請報告使用人關注這些事項對于評估結論的影響,合理使用
評估結論:

(1)本次評估結果采用收益法評估值,其依據為被評估單位銀川中油精誠燃氣有限
公司的盈利預測,由被評估單位及其股東共同提供并對其合理性負責。若該盈利預測不
能如期實現,則應對評估結論進行相應調整。


十二、資產評估報告使用限制說明

1、本評估報告只能用于報告中載明的評估目的和用途。


委托人或者其他資產評估報告使用人未按照法律、行政法規規定和資產評估報告載
明的使用范圍使用資產評估報告的,資產評估機構及其資產評估師不承擔責任。


2、本評估報告只能由報告載明的資產評估報告使用人使用。


除委托人、資產評估委托合同中約定的其他資產評估報告使用人和法律、行政法規
規定的資產評估報告使用人之外,其他任何機構和個人不能成為資產評估報告的使用人。


3、資產評估報告使用人應當正確理解評估結論,評估結論不等同于評估對象可實現
價格,評估結論不應當被認為是對評估對象可實現價格的保證。


本次評估結果是反映評估對象在本次評估目的下,在假設委估企業持續經營的前提
下,根據公開市場的原則確定現行公允市價,沒有考慮特殊的交易方可能追加或減少付
出的價格等對評估價格的影響,也未考慮國家宏觀經濟政策發生變化以及遇有自然力和


其它不可抗力對資產價格的影響。當前述條件以及評估中遵循的持續經營原則等其它情
況發生變化時,評估結果一般會失效。


4、評估報告的全部或者部分內容被摘抄、引用或者披露于公開媒體,需評估機構審
閱相關內容,法律、法規規定以及相關當事方另有約定的除外;

5、評估結論的使用有效期

根據國家有關規定,本報告評估結論使用的有效期為一年,從資產評估基準日 2019
年 6 月 30 日起計算一年內有效。只有當評估基準日與經濟行為實現日相距不超過一年
時,才可以使用本評估報告。


6、本評估項目涉及國有資產,依據相關規定,只有履行國有資產評估備案(或核準)
手續后,方可使用本評估報告。


7、本報告的全部或部分內容由中威正信評估公司負責解釋。


十三、評估報告日

本評估項目的報告日為 2019 年 11 月 18 日。































附件
目錄


1、與評估目的相對應的經濟行為文件

2、被評估單位評估基準日會計報表及專項審計報告

3、委托人與被評估單位法人營業執照

4、委托人和相關當事人的承諾函

5、簽名資產評估師的承諾函

6、資產評估機構資格證書復印件

7、評估機構法人營業執照副本復印件

8、負責該評估業務的資產評估師資格證明文件復印件




























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